IMO 人物誌｜不用券商也能買美股！以 Bitget 交易所為例，帶你認識「鏈上美股」 ft. Yoaka
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從穩定幣到 RWA（現實世界資產），「美股代幣化」正成為鏈上資產的新焦點。想像一下，無需傳統券商、不受地域限制，僅需一個加密帳戶就能參與蘋果、特斯拉等美股標的交易 。
這背後的運作邏輯為何？與傳統投資有何差異？
本期【IMO 人物誌】我們邀請到 Bitget 交易所 Yoaka 來作客，深入拆解「鏈上買美股」的實務運作，讓我們一起以文字回顧現場 💪。
1. 歡迎 Yoaka，想請你簡單介紹一下自己，目前在 Bitget 主要負責的業務？什麼樣的契機讓 Bitget 開始推廣鏈上美股？
▋Yoaka 🙋
我目前在 Bitget 負責市場行銷與戰略推廣。在交易所職務外，也深耕 Web3 社群組織，致力於推廣女性教育及舉辦各類線下工作坊，分享產業洞見。
Bitget 推廣「鏈上美股」的核心邏輯，在於落實「全景交易所（UEX）」的戰略願景。Bitget 自 2018 年成立至今已累積超過 1.5 億用戶，且合約交易量長期穩居全球前五名。我們觀察到，用戶的需求已從單純的加密資產交易轉向「全資產管理」。
UEX 的定義即是將 CEX 的便利性、DEX 的靈活性以及 TradFi 的穩健收益（美股、外匯、黃金）進行深度聚集。Bitget 追求的是「零轉換成本（Zero switching costs）」的用戶體驗——投資者無需切換平台或頻繁跨鏈，即可在同一個介面完成從比特幣到特斯拉（TSLA）的資產配置。
2. 對於習慣使用海外券商或複委託的投資人來說，鏈上美股聽起來很新奇。能否幫我們解釋一下，這與傳統方式買股票差在哪裡？
▋Yoaka 🙋
傳統美股投資路徑（複委託或海外券商）長期存在開戶手續冗長、跨境匯撥成本高昂、最低下單門檻金額、交易時段受限等天然痛點。
而鏈上美股的出現，本質上是利用技術優勢對傳統經紀業務進行「效率降維」；它利用代幣化的「原生零碎化」特性，徹底粉碎了高價股的進入門檻。以下是 Bitget 鏈上美股與傳統券商的維度對比。
代幣化技術讓資產得以「碎片化」。對於一股動輒數百美金的標的（如 Google、亞馬遜），鏈上投資者可以只持有 0.01 股，這大幅提升了小額資本的配置彈性與資金運用效率。
3. 鏈上美股是真實持股還是帳面數字？如何區分 Tokenized Stocks 與 CFD？
▋Yoaka 🙋
這兩者在資產安全性上有本質區別，投資者必須具備辨別能力：
代幣化股票（Tokenized Stocks）
這是真正的 RWA 模式。發行商根據用戶需求，在真實市場買入實體股票並存放在合規託管機構，隨後在鏈上發行 1:1 對應的代幣。每個代幣背後皆有真實資產與審計支撐。差價合約（CFD）
屬於平台與用戶間的「對賭」，背後無實體股票儲備。利潤與虧損僅為帳面數字結算，常見於外匯交易平台。
Bitget 走的是代幣化股票的模式，與 Ondo Finance 深度合作。Ondo 具備華爾街頂尖背景，高層來自高盛（Goldman Sachs），獲得 Peter Thiel 的 Founders Fund 等知名機構投資；更具指標意義的是，Ondo 已收購一家美國合規券商以推進其 RWA 業務，且在 SEC 歷經兩年的嚴格調查「無任何指控」，這確立了其在合規與信任度上的領導地位。
4. 現在市場上的鏈上美股發行商有好幾間，不同發行商之間有哪些主要差異？
▋Yoaka 🙋
當前 RWA 市場中，不同發行商的策略定位各異。像 Ondo Finance 聚焦「機構級標準」，而 Backed Finance 則側重「零售流動性」。
Bitget 目前主要支援 Ondo，Ondo 的優勢在於法律架構極度嚴謹，股息直接以 USDC 發放，非常契合交易所對資產安全與合規性的高要求。
5. Ondo Finance 現在已開放台灣 KYC，在官方鑄造管道已開通的前提下，使用者選擇像 Bitget 這類第三方平台的理由是什麼？
▋Yoaka 🙋
這可以用「工廠與實體門市」的比喻來理解。
Ondo 扮演的是資產發行工廠，其官方介面主要面向機構與 DeFi 重度用戶，涉及複雜的錢包管理、Gas Fee 支付及跨鏈問題，學習曲線陡峭。
而 Bitget 就像地方門市，提供了優質的「友善前端」體驗：
操作無縫化： 用戶無需處理跨鏈或換匯，直接使用 USDT 即可交易。
完善的衍生品： 支援永續合約與槓桿，提供遠超官網的交易策略空間。
在地化支援： 24 小時真人客服，降低操作錯誤風險。
6. 傳統美股有固定的開盤與收盤時間，而鏈上美股可以 24 小時交易，那價格是怎麼和真實市場對齊的（流動性問題）？中間會不會出現價差或套利機會？
▋Yoaka 🙋
鏈上美股如何確保與鏈下市場價格同步？Chainlink 等預言機（Oracle）技術是橋接真實世界與鏈上數據的關鍵。價格對齊機制會依據時段動態演進：
開盤期間：發行商即時執行鑄造與銷毀，專業套利者會抹平鏈內外價差，確保價格高度貼合。
非交易時段（假日／夜晚）：此時價格由平台內的「供需關係」決定，反映了市場對於未來開盤走勢的預期。
由於非交易時段流動性相對較低，往往會產生溢價或折價。對於具備盤感且敏感度高的投資者而言，當利多消息在週末爆發時，鏈上美股會領先反應，這不僅提供了先行獲利的機會，也為跨市場套利者創造了空間。
7. 如果是在鏈上買到美股資產，代幣持有者會有股東權益嗎？例如投票權、股利分配⋯⋯？
▋Yoaka 🙋
資產「代幣化」後，股東權益的實現方式與傳統金融有所不同，主要體現在權益的分離與稅務優化上。
投票權（治理權）：不具備。由於資產登記於託管機構名下，投資者鏈上持有的實際上是「資產收益憑證」，無法參與股東大會投票。
股息分配： 要看不同鏈上美股發行商的政策而定，多數交易所無此設計。
目前 Ondo 有部分產品，首創「股息再投入」模式，在扣除相關稅務後，股息會被自動回購更多底層股票，這會直接反映在代幣價值的提升上，類似於累積型 ETF。
8. 在台灣購買鏈上美股，如何看待稅務與法律地位？
▋Yoaka 🙋
目前鏈上美股被歸類為「加密資產」，在台灣尚處於法律灰色地帶。實務上可參考「海外所得」進行申報。
由於代幣化資產目前的稅務處理空間較靈活，相較於傳統券商強制預扣股利稅，具備一定的稅務優化潛力，但仍建議諮詢專業稅務顧問。
9. 最後一問，除了我們今天聊到的內容之外，Yoaka 還有沒有什麼想補充的？或有沒有什麼想對今天的聽眾說的？
▋Yoaka 🙋
順帶一提，Bitget 現已經上線日本、韓國、台灣指數 ETF 等代幣化股票，Q2 還會支持 Pre-IPO 代幣化股票。
10. 影音回放
Leo 動態追蹤
Yoaka 動態追蹤
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我最近把 ether.fi Cash 加密支付卡設定成 Apple Pay 和 LINE Pay 的預設卡。
從此，再也回不去了。
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